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Comentario semanal 23/07/2021

28-07-2021 Hits:11 Informes Super User

La Fed mantuvo la tasa de interés de referencia cerca de cero y dejó sin cambios su programa de compra de bonos. La Fed sostiene que el aumento de la inflación sigue siendo el resultado de factores transitorios. Con el avance de la vacunación y el fuerte apoyo de la política monetaria, los indicadores de la actividad económica y el empleo han seguido fortaleciéndose. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de USA subieron hoy miércoles después de que la Reserva Federal dijera que la recuperación económica de Estados Unidos sigue en marcha pese al alza de las infecciones por coronavirus y mencionara las discusiones en curso sobre la eventual retirada del apoyo de la política monetaria. Los rendimientos de referencia a 10 años subieron a un máximo de sesión de 1,278% inmediatamente después del comunicado.

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Comentario semanal 21/07/2021

21-07-2021 Hits:19 Informes Super User

La mayor aversión al riesgo de los últimos días que provocó una estampida hacia la seguridad de los bonos del Tesoro, y la caída de los mercados mundiales de renta variable sugieren que los inversores dudan del tan esperado retorno a la normalidad. Los datos provenientes de USA y China, sugieren una ralentización del ritmo vertiginoso que la economía mundial mostró recientemente, junto con un alza de los precios de todo tipo de bienes y de las materias primas. Coincidiendo con un resurgimiento de la variante Delta del COVID-19, los mercados pueden estar enviando señales de alarma sobre las perspectivas económicas mundiales. Frente a la suba de precios, los consumidores no han adelantado consumo, poniendo en duda el nivel de crecimiento de los próximos meses.  

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Comentario semanal 30/06/2021

30-06-2021 Hits:39 Informes Super User

Sorprendió al mercado argentino la recalificación de ‘Standalone’ de MSCI para las acciones argentinas. Los índices canalizan miles de millones de dólares de los fondos de seguimiento sobre las economías en desarrollo, y Argentina ha sido ‘desterrada’ de estos índices, quedando fuera de inversiones extranjeras que puedan apuntalar el mercado de capitales. La expectativa era que nos degradaran desde emergente a mercado de frontera, pero MSCI consideró que las restricciones a la libre circulación de divisas implementadas por Argentina desde el 2019 son incompatibles incluso dentro del mercado de frontera  

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Comentario semanal 23/06/2021

23-06-2021 Hits:66 Informes Super User

La bolsa local acumula en lo que va del año un incremento cercano al 29%, nivel similar a la inflación estimada por los analistas en el mismo período, por eso que los operadores coinciden en que el incremento de liquidez es consecuencia de las coberturas cambiarias. En dólares el Merval subió durante el 2021 el 12.15%. Hoy cotiza en 410 dólares frente a los 366 de fines del 2020.

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Comentario semanal 16/06/2021

16-06-2021 Hits:59 Informes Super User

La Reserva Federal adelantó el miércoles sus proyecciones para las primeras alzas de las tasas de interés tras la pandemia a 2023, citando una mejor situación sanitaria y eliminando una referencia usual a que la crisis estaba pesando sobre la economía. La Fed insistió en su promesa de esperar mayores avances sustanciales antes de empezar a considerar una suba de tasas. Sin embargo esta nueva aclaración no significa ningún cambio inminente, ya que mantuvo el monto de compra de bonos en 120.000 millones anuales. La Fed espera un crecimiento económico del 7% para este año. La mayoría de los funcionarios de la FED se inclinaron por dos aumentos de tasas de un cuarto de punto para el 2023, mientras que algunos pocos de ellos aspiraban a un incremento en el 2022.

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Comentario semanal 09/06/2021

09-06-2021 Hits:69 Informes Super User

De acuerdo a la encuesta del BCRA, la inflación anual estaría en niveles del 48.3%, un poco por encima del 47.3% de la encuesta anterior. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado entre el 27 y el 31 de mayo entre 41 participantes, la tasa de inflación de mayo alcanzaría el 3,6%. Con respecto al PBI esperan una expansión del 6% para este año, por debajo del pronóstico previo de 6,4%. El tipo de cambio nominal promedio en Argentina en diciembre sería de 110,23 pesos por dólar, desde los 112,64 pesos estimados en la encuesta anterior. Para diciembre del 2022 prevén un cambio nominal de 155,71 pesos por dólar

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Comentario semanal 02/06/2021

02-06-2021 Hits:85 Informes Super User

MSCI definirá el 8 de junio si el país continúa en su categoría de 'Mercados Emergentes', o vuelve a ser de 'Frontera', situación que inhabilita a fondos externos a tener papeles argentinos en sus carteras. Lo de MSCI es muy importante porque seguramente regrese a mercado 'Frontera', pero ahí quedará posicionado como uno de los más importantes y por ello hay fondos que se anticipan a la jugada, aunque muchos otros queden fuera de acción por cuestiones legales.

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Comentario semanal 26/05/2021

26-05-2021 Hits:83 Informes Super User

Los reportes más importantes a nivel global se publicarán a fines de esta semana. El principal es la inflación que la FED sigue de cerca. Si fuera más alta de lo esperado, el mercado entiende que los rendimientos de los bonos podrían aumentar y hacer subir al dólar. Si el indicador es más débil que la expectativa, es probable que las tasas de interés bajen, y la tendencia bajista del dólar podría reanudarse luego de la suba de hoy. El dólar subió hoy miercoles por primera vez en esta semana (tocando 90) aunque sigue cerca de los mínimos desde enero, mientras que el yen japonés se debilitó por un panorama económico menos optimista. Desde marzo el índice dólar ha perdido más de un 3%. Hoy el rendimiento de los bonos a 10 años se mantuvieron en el rango de 1.58-1.59%.

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Comentario semanal 19/05/2021

19-05-2021 Hits:103 Informes Super User

De acuerdo a las minutas que se conocieron hoy de la reuniòn de abril, varios miembros de la FED estarían dispuestos a considerar cambios a la política monetaria ante el rápido avance de la recuperación económica. Varios participantes sugirieron que si la economía continuaba avanzando rápidamente hacia los objetivos del Comité, podría ser apropiado en algún momento de las próximas reuniones comenzar a discutir un plan para ajustar el ritmo de las compras de activos. Pero esa opinión puede haber sufrido un cambio luego de que el crecimiento del empleo en abril fue anémico. Si bien la inflación se aceleró, una preocupación también mencionada en las minutas, la adición de solo 266.000 puestos de trabajo en abril es un avance pequeño de los esfuerzos de la Fed para ayudar a la economía a recuperar el pleno empleo.

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Comentario semanal 19/05/2021

19-05-2021 Hits:95 Informes Super User

De acuerdo a las minutas que se conocieron hoy de la reuniòn de abril, varios miembros de la FED estarían dispuestos a considerar cambios a la política monetaria ante el rápido avance de la recuperación económica. Varios participantes sugirieron que si la economía continuaba avanzando rápidamente hacia los objetivos del Comité, podría ser apropiado en algún momento de las próximas reuniones comenzar a discutir un plan para ajustar el ritmo de las compras de activos. Pero esa opinión puede haber sufrido un cambio luego de que el crecimiento del empleo en abril fue anémico. Si bien la inflación se aceleró, una preocupación también mencionada en las minutas, la adición de solo 266.000 puestos de trabajo en abril es un avance pequeño de los esfuerzos de la Fed para ayudar a la economía a recuperar el pleno empleo.

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Comentario semanal 12/05/2021

12-05-2021 Hits:100 Informes Super User

Los precios al consumidor en Estados Unidos registraron en abril su máximo aumento mensual en casi 12 años, ya que el auge de la demanda ante la reapertura de la economía se enfrentó a las limitaciones de la oferta, lo que podría alimentar los temores de los mercados financieros de un largo periodo de mayor inflación. El informe mostró una fuerte suba de la presión de los precios subyacentes. La demanda está siendo impulsada por unas ayudas públicas de casi 6 trillones de dólares desde que comenzó la pandemia de COVID. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, así como muchos economistas consideran en gran medida que el aumento de la inflación es transitorio, ya que se espera que las cadenas de suministro se adapten y sean más eficientes. Pero preocupa que la inflación pueda persistir tras diversos informes de que las empresas están subiendo los salarios mientras enfrentan una escasez de trabajadores. El índice de precios de consumo subió un 0,8% en abril con respecto al mes anterior, la mayor suba mensual desde junio de 2009. El IPC había subido un 0,6% en marzo. Los precios de los alimentos aumentaron un 0,4% y el costo de los alimentos...

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Comentario semanal 28/04/2021

28-04-2021 Hits:121 Informes Super User

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés y sus programas mensuales de compra de bonos, sin dar señales de que esté dispuesta a comenzar a reducir su programa. Si bien los indicadores de actividad económica y el empleo se han fortalecido, la actual crisis de salud pública sigue pesando sobre la economía y los riesgos para las perspectivas económicas persisten. A pesar de la recuperación de la economía, la Fed repitió la orientación que ha empleado desde diciembre para lo que tiene que suceder antes de que considere la posibilidad de retirar las medidas apoyo por la crisis tomadas al inicio de la pandemia: pleno empleo e inflación en el rango del 2%.

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Comentario semanal 14/04/2021

14-04-2021 Hits:127 Informes Super User

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y muchos economistas consideran que el aumento de la inflación es transitorio, ya que se espera que las cadenas de suministro se adapten y sean más eficientes. El repunte del 9,1% en los precios de la gasolina representó casi la mitad del alza del IPC. Los precios de los alimentos subieron un 0,1%. El costo de los alimentos consumidos en casa y fuera de ella también subió un 0,1%.

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Comentario semanal 07/04/2021

07-04-2021 Hits:144 Informes Super User

El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, defendió el lunes su propuesta de aumentar los impuestos corporativos para ayudar a pagar un gran incremento en el gasto en infraestructura, diciendo que no le preocupa en absoluto que el alza de impuestos dañe la economía. En línea con esto, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo que está trabajando con los países del G-20 para acordar una tasa de impuesto a empresas mínima global para poner fin a una "carrera de 30 años a la baja en las tasas impositivas corporativas".

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Comentario semanal 31/03/2021

31-03-2021 Hits:146 Informes Super User

El primer trimestre del 2021 se caracterizó por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que hizo que las valoraciones de las acciones empezaran a cuestionarse como elevadas, especialmente para las principales empresas tecnológicas, que han soportado la peor parte de la reciente liquidación. La tasa referencial de 10 años subió por encima del 1.70%, la mayor suba trimestral desde el cuarto trimestre del 2016. En cuanto a noticias sectoriales, la noticia de grandes pérdidas en el fondo de cobertura Archegos Capital Management afectó la cotización de los bancos, que podrían tener que previsionar fuertes sumas..

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Comentario semanal 23/03/2021

24-03-2021 Hits:158 Informes Super User

El PBI de Argentina se contrajo un 4,3% en el cuarto trimestre de 2020 en comparación con el mismo período de 2019, y cerró el año con un firme derrumbe del 9,9% afectado principalmente por la pandemia del coronavirus. Este indicador viene de un brusco descenso corregido del 10,1% en el tercer trimestre y de una caìda también modificada al 19% en el segundo trimestre, un dato sin precedentes en la historia del país sudamericano. Las cifras del organismo al cuarto trimestre y el anualizado estuvieron en línea a lo esperado por el mercado. El PBI argentino consuma su tercer año recesivo. Por otra parte, la medición desestacionalizada del PBI del lapso octubre-diciembre, con relación al trimestre previo, arrojó una subida del 4,5%.

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Comentario semanal 17/03/2021

17-03-2021 Hits:170 Informes Super User

La Reserva Federal reiteró el miércoles su promesa de mantener su tasa de interés objetivo cerca de cero durante los próximos años, a pesar  de proyectar un mayor crecimiento económico del  6.5% (el mayor salto anual del PBI desde 1984), y un desempleo cayendo al 4.5%. Ahora, además espera que el ritmo de los aumentos de precios supere el objetivo del 2% en el año, alcanzando el 2,4% anual antes de retroceder en 2022. Powell resaltó que la perspectiva más optimista no significaba que la Fed ahora eliminaría su apoyo a la economía, con el país todavía con 9,5 millones de empleos por debajo de donde estaba antes de la aparición del COVID-19 y la inflación por debajo del objetivo del organismo.

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Comentario semanal 10/03/2021

10-03-2021 Hits:184 Informes Super User

Los bonos soberanos argentinos siguen sin encontrar su piso y nuevamente hacen mínimos históricos  en un contexto global de incertidumbre para la renta fija emergente debido a los movimientos de la tasa referencial de 10 años. Esta situación se agrava ante la perspectiva de que el gobierno no llegue a un acuerdo con el FMI en los próximos meses, al tiempo que la inflación se acelere y la situación política empeore. Con un riesgo pais en los 1.645 puntos, los bonos se derrumbaron el 5.7% en  9 días consecutivos de pérdidas.

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Comentario semanal 24/02/2021

24-02-2021 Hits:208 Informes Super User

La semana comenzó con una fuerte caída de las acciones mundiales, debido a que las expectativas de un crecimiento económico e inflación más rápidos golpeaban a los precios de los bonos e impulsaban a las materias primas, mientras que el alza de los rendimientos de la renta fija hacía que la valoración de las acciones se viera exagerada en comparación

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Comentario semanal 17/02/2021

17-02-2021 Hits:209 Informes Super User

Hoy luego del feriado de Carnaval, los bonos de Argentina cayeron el miércoles ante un manifiesto desinterés inversor, pese a las altas tasas de retorno, debido a las dudas sobre el futuro económico local en momentos en que el Gobierno país mantiene conversaciones con el FMI El gigante Grupo Ad Hoc criticó al país sudamericano por lo que describieron como políticas económicas "erráticas" que están afectando el crecimiento y golpean los precios de los bonos, que cayeron el 30% desde el canje. En un mundo de tasas cero y enormes excedentes de liquidez, los  bonos argentinos ya rinden hasta el 18%, dejando pasar nuevamente una perfecta oportunidad a nivel global.

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Comentario semanal 10/02/2021

10-02-2021 Hits:212 Informes Super User

El dólar caía a mínimos de dos semanas el miércoles en una sesión agitada, con pérdidas frente a la libra esterlina y el euro, por unos datos que mostraron una inflación tibia en Estados Unidos y por una baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El rendimiento del bono a 10 años se situaba en el 1,136%.

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Comentario semanal 03/02/2021

03-02-2021 Hits:208 Informes Super User

Alrededor del 83% de los reportes de las compañías que componen el S&P 500 han sobrepasado las expectativas de ganancias de los mercados, y un 97% de esos informes positivos provinieron de empresas de tecnología, generando durante los últimos días un avance generalizado del mercado de acciones porque los inversores estaban animados con las conversaciones sobre nuevos estímulos fiscales en Washington.

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Comentario Semanal 27/1/2021

27-01-2021 Hits:236 Informes Super User

La Reserva Federal mantuvo el miércoles su tasa de interés referencial cerca de cero y no realizó cambios en su programa mensual de compra de bonos. El ritmo de la recuperación de la actividad económica y el empleo se ha moderado en los últimos meses, y la debilidad se ha concentrado en los sectores más afectados por la pandemia. La crisis de salud pública en curso sigue pesando sobre la actividad económica, el empleo y la inflación, y plantea riesgos considerables para las perspectivas económicas.

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Comentario semanal 20/01/2021

20-01-2021 Hits:254 Informes Super User

Las acciones de la perolera estatal argentina YPF perdían más del 7% el miércoles en la plaza de Buenos Aires por ventas disparadas ante las dudas que genera una propuesta de canje recientemente lanzada por la compañía. También jugaba en contra la salida del economista Guillermo Nielsen como presidente de la petrolera. YPF modificó recientemente las condiciones de canje de su deuda corporativa por unos 6.200 millones de dólares

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Comentario semanal 13/01/2021

14-01-2021 Hits:235 Informes Super User

La actividad económica de Estados Unidos se incrementó modestamente en las últimas semanas y un creciente número de distritos de la Reserva Federal vieron una caída en el empleo debido a que un aumento en las infecciones por coronavirus provocó más cierres. En su informe "Libro Beige", que reúne comentarios de sus contactos de empresas de todo el país, las autoridades de la Fed revelaron cómo la huella de la pandemia variaba según la región y la industria, a medida que el aumento de los contagios reducía el optimismo prometido por la llegada de vacunas eficaces.

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