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Comentario semanal 12/01/2022

12-01-2022 Hits:25 Informes Super User

En su testimonio ante la Comisión de Banca del Senado, Powell, el presidente de la FED, afirmó que el país superará el aumento de casos de Covid, y que su impacto en la economía sería transitorio y probablemente sin frustrar los planes para subir las tasas de interés. También reconoció que el enfoque principal de la Fed giró desde el empleo a la inflación, que se encuentran en un máximo de 40 años. Dijo que cree que la inflación cederá a mediados de este año, pero que la Fed está lista para hacer lo que sea necesario para evitar que las altas tasas de aumento de precios se "arraiguen". Si bien no se ha tomado ninguna decisión sobre la normalización de la política monetaria,  es probable que la Fed decida reducir el balance "antes y más rápido" que tras la recesión de 2007-2009. Los mercados financieros prevén una respuesta agresiva y los operadores de futuros de tasas de interés apuestan por cuatro subidas este año

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Comentario semanal 05/01/2022

05-01-2022 Hits:36 Informes Super User

Hoy miercoles se conocieron las minutas de la última reunión de la Fed en diciembre, que mostraron que los participantes en general opinaron que podría justificarse el aumento de la tasa de interés a un ritmo más rápido y antes de lo anticipado.El mercado laboral está muy ajustado y empieza a ser necesario controlar la inflación. Las minutas mostraron que la Fed no solo debatía un aumento de la tasa inicial, sino también si usar una segunda palanca para frenar la inflación al permitir que sus tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos y valores respaldados por hipotecas cayeran.

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Comentario semanal 29/12/2021

30-12-2021 Hits:37 Informes Super User

Tras haber superado los 220 pesos a principios de mes, la estacionalidad favorable generada por el efecto del impuesto a los bienes personales, con inversores repatriando activos del exterior para evitar la alícuota diferencial, empujaron a la baja al CCL. Este mayor flujo de dólares del exterior hacia el mercado local genera un abaratamiento del contado con liquidación. De esta manera, el canje MEP a Cable cayó de casi el 8% de fines de noviembre  al 3% actual, su menor nivel desde septiembre

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Comentario semanal 22/12/2021

22-12-2021 Hits:42 Informes Super User

A comienzos de esta semana los mercados globales registraron fuertes pérdidas luego de un golpe a los planes de gasto de los demócratas en Washington y por la preocupación sobre la continua propagación de la variante ómicron del coronavirus. El domingo, el senador estadounidense Joe Manchin, un demócrata moderado que es clave para las esperanzas del presidente Joe Biden de aprobar un proyecto de ley de inversión nacional de 1,75 trillones de dólares, dijo que no apoyaría el paquete. A principio de semana Goldman Sachs recortó sus pronósticos de PBI y los principales índices de Wall Street caían muy fuerte por estos factores. Además, el aumento de las infecciones globales de la variante del coronavirus ómicron generó preocupación en los mercados financieros, ya que muchas naciones europeas y Gran Bretaña sopesan la posibilidad de restricciones durante la Navidad. En los días siguientes el clima mejoró y los mercados recuperaron gran parte de lo perdido el lunes.

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Comentario semanal 15/12/2021

15-12-2021 Hits:45 Informes Super User

En una votación unánime, la FED decidió ajustar su política monetaria, ya que los desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia y la apertura de la economía mantienen niveles altos de inflación. Por  lo tanto decidieron adelantar el tapering y poner fin a la compra de bonos en marzo, habilitando el camino para 3 subas de tasas en el 2022 de un cuarto de punto. Las autoridades de la FED proyectaron la tasa de interés de referencia al 0.9% para fines del 2022, 1.6% para el 2023 y 2.1% en el 2024

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Comentario semanal 08/12/21

07-12-2021 Hits:54 Informes Super User

El 15 de diciembre la FED podría anunciar una aceleración del Tapering, y tal vez anticipar sobre las futuras alzas de interés. Al día siguiente el BCE podría anunciar sus planes para dos programas clave de compra de bonos, y el Banco de Inglaterra defniría si mantiene su postura de la reunión de noviembre, o encararía alguna postura más dura. La inflación persistente, el mantenimiento de las restricciones en la cadena de suministros y las nuevas variantes del Covid; amenazan la recuperación de la economía global e implican que los Bancos Centrales deben evaluar constantemente sus políticas monetarias, y la forma de comunicarlas. El reto que tienen por delantes es hacer los cambios necesarios sin desestabilizar los mercados y sin generar recesiones.

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Comentario semanal 01/12/2021

01-12-2021 Hits:62 Informes Super User

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, dijo el martes que sería apropiado que el banco central considere completar su reducción de compras de bonos a gran escala más rápidamente en base a la fortaleza de la economía y la alta tasa de inflación. El mercado espera que el cronograma se revise en la próxima reunión de política monetaria en 2 semanas. También reconoció que su término preferido para describir la inflación como un fenómeno pasajero -"transitorio"- probablemente debería ser "retirado", sugiriendo que las autoridades de la Fed haría un esfuerzo más concertado para frenar los aumentos de precios en los próximos meses.

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Comentario semanal 10/11/2021

10-11-2021 Hits:84 Informes Super User

El IPC de Estados Unidos subió  en Octubre el 0.9% , muy por encima del 0.4% de septiembre y de las expectativas de los economistas. En los 12 meses hasta octubre, el IPC aumentó el 6.2%, el mayor avance desde noviembre de 1990. Esta suba estuvo impulsada por el alza de la gasolina y alimentos. Si se excluyen los componentes volátiles de los alimentos y la energía, el IPC subió un 0,6%, tras haberlo hecho un 0,2% en septiembre. El llamado IPC subyacente subió un 4,6% en términos interanuales, el mayor incremento desde agosto de 1991, después haberse mantenido en el 4,0% durante dos meses consecutivos.  .La recuperación de la economía mundial está impulsando los precios del petróleo, que ha subido más del 60% en el año

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Comentario semanal 03/11/2021

03-11-2021 Hits:92 Informes Super User

La Reserva Federal empezará a recortar las compras mensuales de bonos en noviembre con planes de terminarlas en 2022. Factores como las dificultades en las cadenas de insumos y riesgos de inflación siguen siendo considerados por la Fed como transitorios. A partir de este mes realizará recortes de 15.000 millones de dólares mensuales en sus compras de bonos, aunque no anunció cuando empezarán las subas de tasas. El índice de precios de los gastos de consumo personal, ha llegado al doble de la tasa objetivo desde mayo, pero los funcionarios son reacios a cambiar su perspectiva de política monetaria hasta que esté claro que el ritmo de alzas de precios no bajará por sí mismo.

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Comentario semanal 27/10/2021

27-10-2021 Hits:126 Informes Super User

Una elevada presión inflacionaria, que trepó al 3,5% en septiembre, más controles cambiarios, un fuerte déficit fiscal alimentado por emisión monetaria y una lenta negociación de deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI) presionan sobre los tipos de cambio alternativos. El viernes el Blue cerró a 192/195 pesos, con lo que igualó su piso histórico alcanzado a finales de octubre del 2020. La brecha cambiaria frente a la plaza interbancaria se amplió a un preocupante 96,2%. El CCL cerró la semana en 179.3,

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Comentario semanal 20/10/2021

20-10-2021 Hits:97 Informes Super User

Los mercados cambiarios y bursátiles latinoamericanos cerraron mixtos hoy miércoles, en medio de un moderado declive del dólar a nivel global, mientras los inversores esperan señales sobre el futuro de la política monetaria en Estados Unidos.  Algunas divisas se beneficiaron de la leve debilidad del dólar, a medida que mejoró el apetito por el riesgo y los agentes se centraron en el alza de los precios de las materias primas y el momento en el que los bancos centrales mundiales comenzarán a subir las tasas de interés para defenderse de una inflación persistentemente alta. Precisamente, los precios del petróleo -importante generador de divisas de la región-, subieron luego de que los inventarios de crudo de Estados Unidos en el sitio de almacenamiento más grande del país alcanzaran su menor nivel en tres años y que

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Comentario semanal 13/10/2021

14-10-2021 Hits:118 Informes Super User

La suba del crudo se ha visto impulsada por el alza de los precios europeos del gas, que han alentado un cambio al petróleo para la generación de energía, y una decisión de la OPEP y sus aliados liderados por Rusia de ceñirse a los planes de agregar solo 400.000 barriles por día (bpd) de suministro en noviembre.

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Comentario semanal 06/10/2021

06-10-2021 Hits:122 Informes Super User

La mayoría de mercados de América Latina cerraron con bajas mensuales por la fortaleza del dólar ante señales de ajuste monetario de bancos centrales del mundo, lo que se espera que se acentúe en lo que resta del año. Las divisas de la región sucumbieron ante la moneda norteamericana, que si bien bajó en la sesión, continúa cerca de máximos de un año por las previsiones de que la Reserva Federal estadounidense reduzca su estímulo monetario a partir de noviembre. El peso mexicano cayó un 0,77% a 20,6420 unidades por dólar, un nuevo mínimo de más de tres meses. En el mes, la divisa perdió un 2,74% y tuvo una depreciación acumulada en el trimestre de un 3,4%. El índice bursátil IPC perdió durante septiembre el 3.6%. En Brasil, el real cedió el mes pasado un 5,36% y en el trimestre un 9,51%, mientras que el Bovespa perdió el 6.68% mensual.En Perú el sol peruano cayó a un nuevo mínimo histórico, ante la incertidumbre sobre la orientación del gobierno en materia de expropiaciones e inversiones extranjeras.  

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Comentario semanal 29/09/2021

29-09-2021 Hits:129 Informes Super User

El S&P 500 se encamina a romper su racha ganadora de siete meses debido a los temores sobre el incumplimiento de China Evergrande, posibles impuestos corporativos más altos y una reducción del apoyo monetario por parte de la Fed antes de lo esperado.

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Comentario semanal 22/09/2021

22-09-2021 Hits:143 Informes Super User

La Reserva Federal de Estados Unidos rebajó el miércoles su proyección del crecimiento del PBI de Estados Unidos al 5,9% en 2021 desde su estimación previa del 7,0%, mientras que elevó el pronóstico de inflación al 4,2% este año desde un 3,4%. Los pronósticos de la Fed promedian una tasa para los fondos federales de 0,3% a fines de 2022 frente a su previsión anterior de 0,1%. Además, los funcionarios de la Fed ven la inflación por encima de la meta del 2,0% hasta fines del 2024.En tanto prevé que la tasa de desempleo del país este año sea del 4,8% frente a la estimación previa de un 4,5%.

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Comentario semanal 15/09/2021

15-09-2021 Hits:153 Informes Super User

La crisis política desencadenada a días de las elecciones de medio término en Argentina generaron hoy miercoles tomas de ganancias lógicas. El Merval que fue la estrella en los últimos tiempos, acumulando en lo que va del año el 55%, cayó hoy 0.63% que se suma al 1.34% de baja del martes, achicando la fuerte suba del 5.5% del lunes, cuando el índice marco su máximo histórico.  Los bonos por su parte registraron una baja promedio del 0.2%, tras caer un 0,3% el martes y trepar un 3,4% el lunes. Las ventas fueron encabezadas por títulos de mayor liquidez. El riesgo país que cayó hasta los 1.440 puntos el lunes, volvió a los 1500 puntos cuando la crisis política escaló este miercoles. En cuanto al mercado cambiario, el dólar MEP y el CCL se mantuvieron en un rango de 171-172 y el blue que el lunes posterior a las elecciones cayó a 181, con la profundización de la crisis politica cerró el miercoles en 186.

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Comentario semanal 08/09/2021

08-09-2021 Hits:201 Informes Super User

Esta semana se sumó como dato relevante que generó una toma de ganancias este miercoles, el Libro Beige, que mostró que la  economía de Estados Unidos "redujo su marcha levemente" en agosto a medida que aumentaron las preocupaciones sobre cómo el renovado aumento de casos de coronavirus afectaría la recuperación  

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Comentario semanal 01/09/2021

01-09-2021 Hits:207 Informes Super User

La bolsa argentina renovó en los últimos días nuevos máximos históricos por coberturas especulativas de cara a las elecciones de medio término, en un contexto externo favorable para los activos de riesgo, especialmente en mercados emergentes. Powell señaló que la aceleración de la inflación en Estados Unidos será transitoria, con recuperación económica en curso y explicó por qué no hay apuro por endurecer la política monetaria, y esto ayuda a los emergentes y activos de riesgo en general. Las acciones argentinas habían sido muy castigadas luego de que MSCI declarara al país Stand-alone y nunca se había logrado encontrar un driver para la suba. Las últimas proyecciones sobre un resultado favorable para la oposición alentaron también la toma de posiciones.

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Comentario semanal 25/08/2021

25-08-2021 Hits:188 Informes Super User

Wall Street ganó terreno el miércoles, con los fabricantes de chips y el sector financiero contribuyendo a impulsar el S&P 500 y el Nasdaq a récords de cierre, mientras inversores esperan que el próximo seminario de Jackson Hole garantice que el calendario de endurecimiento monetario de la Fed quedará intacto. Las noticias positivas sobre la aprobación de vacunas, y las expectativas de que la Fed no sorprenderá a los mercados en Jackson Hole, están ayudando a mantener los precios de la renta variable al alza.  El alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos impulsó a los valores financieros sensibles a las tasas de interés, y los sectores que más se benefician de la reactivación económica se desempeñaron mejor que el mercado en general. Analistas encuestados por Reuters consideran que el mercado bursátil se mantendrá en un rango estrecho durante el resto de 2021, y que el S&P 500 terminará el año con pocos cambios a medida que la recuperación de la pandemia, junto con el crecimiento de las ganancias corporativas, pierden fuerza

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Comentario semanal 18/08/2021

18-08-2021 Hits:180 Informes Super User

La mayoría de los funcionarios de la FED están de acuerdo en comenzar a recortar el programa de compra de bonos a finales de año. Las actas de la reunión de la Fed del 27 al 28 de julio, que se publicaron hoy  miércoles, mostraron que los responsables de la formulación de políticas seguían estando algo en desacuerdo sobre qué tan rápido reducir las compras de activos, y muchos de ellos estaban interesados ​​en asegurarse de que la compra de bonos termine antes. Lo único que está ahora más claro es que los funcionarios que estaban pidiendo públicamente una reducción 'temprana y rápida' no representa la opinión de la mayoría.

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Comentario semanal 23/07/2021

28-07-2021 Hits:207 Informes Super User

La Fed mantuvo la tasa de interés de referencia cerca de cero y dejó sin cambios su programa de compra de bonos. La Fed sostiene que el aumento de la inflación sigue siendo el resultado de factores transitorios. Con el avance de la vacunación y el fuerte apoyo de la política monetaria, los indicadores de la actividad económica y el empleo han seguido fortaleciéndose. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de USA subieron hoy miércoles después de que la Reserva Federal dijera que la recuperación económica de Estados Unidos sigue en marcha pese al alza de las infecciones por coronavirus y mencionara las discusiones en curso sobre la eventual retirada del apoyo de la política monetaria. Los rendimientos de referencia a 10 años subieron a un máximo de sesión de 1,278% inmediatamente después del comunicado.

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Comentario semanal 21/07/2021

21-07-2021 Hits:215 Informes Super User

La mayor aversión al riesgo de los últimos días que provocó una estampida hacia la seguridad de los bonos del Tesoro, y la caída de los mercados mundiales de renta variable sugieren que los inversores dudan del tan esperado retorno a la normalidad. Los datos provenientes de USA y China, sugieren una ralentización del ritmo vertiginoso que la economía mundial mostró recientemente, junto con un alza de los precios de todo tipo de bienes y de las materias primas. Coincidiendo con un resurgimiento de la variante Delta del COVID-19, los mercados pueden estar enviando señales de alarma sobre las perspectivas económicas mundiales. Frente a la suba de precios, los consumidores no han adelantado consumo, poniendo en duda el nivel de crecimiento de los próximos meses.  

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Comentario semanal 30/06/2021

30-06-2021 Hits:231 Informes Super User

Sorprendió al mercado argentino la recalificación de ‘Standalone’ de MSCI para las acciones argentinas. Los índices canalizan miles de millones de dólares de los fondos de seguimiento sobre las economías en desarrollo, y Argentina ha sido ‘desterrada’ de estos índices, quedando fuera de inversiones extranjeras que puedan apuntalar el mercado de capitales. La expectativa era que nos degradaran desde emergente a mercado de frontera, pero MSCI consideró que las restricciones a la libre circulación de divisas implementadas por Argentina desde el 2019 son incompatibles incluso dentro del mercado de frontera  

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Comentario semanal 23/06/2021

23-06-2021 Hits:258 Informes Super User

La bolsa local acumula en lo que va del año un incremento cercano al 29%, nivel similar a la inflación estimada por los analistas en el mismo período, por eso que los operadores coinciden en que el incremento de liquidez es consecuencia de las coberturas cambiarias. En dólares el Merval subió durante el 2021 el 12.15%. Hoy cotiza en 410 dólares frente a los 366 de fines del 2020.

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Comentario semanal 16/06/2021

16-06-2021 Hits:249 Informes Super User

La Reserva Federal adelantó el miércoles sus proyecciones para las primeras alzas de las tasas de interés tras la pandemia a 2023, citando una mejor situación sanitaria y eliminando una referencia usual a que la crisis estaba pesando sobre la economía. La Fed insistió en su promesa de esperar mayores avances sustanciales antes de empezar a considerar una suba de tasas. Sin embargo esta nueva aclaración no significa ningún cambio inminente, ya que mantuvo el monto de compra de bonos en 120.000 millones anuales. La Fed espera un crecimiento económico del 7% para este año. La mayoría de los funcionarios de la FED se inclinaron por dos aumentos de tasas de un cuarto de punto para el 2023, mientras que algunos pocos de ellos aspiraban a un incremento en el 2022.

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