Comentario semanal 10/04/2024

10-04-2024 Hits:15 Informes Super User

Los operadores de futuros redujeron las apuestas sobre el monto del recorte que realizaría la FED este año al nivel más bajo desde octubre, ante evidencias sólidas de una continua fortaleza en la economía estadounidense. Los contratos de futuros de fondos federales para diciembre reflejaban esta semana expectativas de alrededor de 60 puntos básicos en recortes de tipos este año, en comparación con los aproximadamente 150 puntos básicos que se habían estimado al inicio de 2024. La perspectiva de un primer recorte de 25 puntos básicos ahora se ubica en septiembre. El rendimiento de referencia a 10 años, que se mueve de forma inversa a los precios de los bonos, alcanzó el lunes su nivel más alto desde noviembre.

Comentario semanal 03/04/2024

03-04-2024 Hits:27 Informes Super User

Para Jerome Powell, los datos recientes sobre el aumento de empleo y la inflación han sido mayores a lo esperado, reiterando que la FED se tomará su tiempo para deliberar sobre el primer recorte de las tasas de interés. De todos modos aclaró que los datos recientes, no cambian materialmente el panorama general, que sigue siendo el de un crecimiento sólido, un mercado laboral fuerte pero en equilibrio, y una inflación que avanza hacia el 2% en una senda a veces accidentada. Nuevamente aceptó que  una tasa de interés de política monetaria más baja será apropiada "en algún momento de este año", sin adelantar alguna fecha más precisa. Los inversores siguen esperando un primer recorte de tasas en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 11 y 12 de junio, aunque las probabilidades han ido disminuyendo a medida que los datos han ido mejorando.

Comentario semanal 27/03/2024

27-03-2024 Hits:42 Informes Super User

Hay muchas voces de alarma hoy por los valores alcanzados por los índices y un grupo de acciones. El temor es que el mercado no esté escuchando lo que dicen los referentes monetarios del mundo que tratan de evitar una burbuja de activos (con subas del 27% del S&P 500 desde octubre del año pasado) que pueda poner en riesgo la recuperación de la economía, si se apuran a bajar las tasas de interés antes de tiempo.

Comentario semanal 20/03/2024

20-03-2024 Hits:48 Informes Super User

La Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de interés, y las autoridades monetarias indicaron que aún esperan bajas que sumarían tres cuartos de punto porcentual para finales de 2024, a pesar de que se espera un avance más difícil hacia el objetivo de inflación del 2%. El comunicado describe a la inflación como alta  y las proyecciones económicas trimestrales actualizadas muestran que el índice de precios de los gastos de consumo personal subyacente aumentará a un ritmo del 2,6% a fines de año, frente al 2,4% previsto en diciembre. Aun así, 10 de los 19 funcionarios de la Fed siguen considerando que la tasa referencial descenderá al menos tres cuartos de punto porcentual a finales de año.

Comentario semanal 13/03/2024

13-03-2024 Hits:60 Informes Super User

La baja de la tasa de interés anunciada por el BCRA y el canje de deduda realizado por el Tesoro impulsaaron esta semana importantes subas en los activos financieros locales. El BCRA bajó el lunes su tasa de política monetaria hasta el 80% anual, desde un 100% y eliminó las tasas mínimas sobre los depósitos

Comentario semanal 06/03/2024

07-03-2024 Hits:60 Informes Super User

Luego del discurso del presidente en el Congreso y debido a la contracción monetaria que lidera el BCRA, los dólares alternativos iniciaron esta semana una tendencia negativa pasando de cotizar el CCL de 1071 el lunes a 1.027 el miércoles, el MEP de 1.031 a 984 y el blue de 1.015 a 990, llevando la brecha cambiaria al 17% respecto del dólar oficial.

Comentario semanal 29/02/2024

29-02-2024 Hits:68 Informes Super User

Los principales índices de Wall Street cerraron febrero con subas del 5.21% para el S&P500 y del 6.19% para el Nasdaq. Los papeles tecnológicos ligados a la IA, lideraron las subas durante los últimos meses.

Comentario semanal 21/02/2024

21-02-2024 Hits:78 Informes Super User

Hoy se conocieron las minutas de la última reunión de la FED. La mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal se mostraron preocupados en la reunión de enero por los riesgos de recortar las tasas de interés demasiado pronto, con incertidumbre sobre cuánto tiempo deberían permanecer los costos de endeudamiento en su nivel actual. Los funcionarios acordaron "en general" que necesitaban "una mayor confianza" en la caída de la inflación antes de considerar el recorte de tasas, según las minutas, en un lenguaje que parecía enfatizar un enfoque cuidadoso y quizás más lento de los recortes de tipos que los participantes del mercado ahora esperan que comiencen en junio. En su conferencia de prensa del 31 de enero, el presidente de la Fed, Jerome Powell, descartó esencialmente un recorte de tasas en la reunión del 19 y 20 de marzo, y las actas sugieren que no fue una decisión especialmente reñida.

Comentario semanal 07/02/2024

07-02-2024 Hits:104 Informes Super User

Los mercados mundiales siguen centrados en definir cuando la FED decidirá su primera reducción de tasa, con datos económicos y laborales muy sólidos y una inflación que parece estabilizarse en el nivel objetivo del organismo del 2% anual. Ya hay casi unanimidad en que nada ocurrirá en la próxima reunión de marzo, y que el ajuste para el 2024 será de 120 bps, por debajo de los 144 bps anteriores.

Comentario semanal 24/01/2024

25-01-2024 Hits:133 Informes Super User

El S&P 500 alcanzó esta semana varios cierres récords históricos consecutivos mientras los inversores asimilaban excelentes reportes de empresas. En los próximos días los informes provenientes de los ´los 7 magníficos’ definirán cómo seguirán los índices, teniendo en cuenta el peso que tienen estas empresas en los mismos. Los analistas ven en promedio las ganancias en el S&P 500 para el cuarto trimestre cuarto aumentando un 4,6% interanual, en comparación con un crecimiento del 7,5% en el tercer trimestre. La expectativa empieza a ser que las ganancias de todos los tipos de acciones hayan tocado techo, y tengan problemas para recuperarse en una contexto de debilidad económica e ingresos estancados.

Comentario semanal 11/01/2024

11-01-2024 Hits:149 Informes Super User

Los economistas empiezan a revisar la probable fecha del primer recorte de tasas por parte de la FED, porque tal vez no haya tanta ansiedad por comenzar en marzo. Los banqueros centrales anunciaron varias veces que esperarían a tener seguridad de que la inflación estaría en una senda firme hacia su objetivo del 2% antes de reducir la tasa oficial, ahora en el rango del 5,25%-5,5%.

Comentario semanal 03/1/2024

03-01-2024 Hits:159 Informes Super User

El mercado mundial del año pasado pasará a la historia como el año en que la performance desafió todos los pronósticos técnicos, las turbulencias geopoliticas y la insistencia de los bancos centrales para que no se formara una burbuja. La esperada recesión,ampliamente anunciada en la reversión de la curva de tasas del dólar, se transformó en apenas una desaceleración suave, con tasas de inflación persistentemente a la baja

Comentario semanal 26/12/2023

26-12-2023 Hits:141 Informes Super User

El mercado local sigue  evidenciando optimismo luego del plan ortodoxo anunciado hace unos días por el presidente Milei. Con la histórica devaluación del 54,2%, la autoridad monetaria acumula compras por unos 2.000 millones de dólares en las últimas nueve rondas hábiles.

Comentario semanal 06/12/2023

06-12-2023 Hits:154 Informes Super User

Comentario semanal 29/11/2023

30-11-2023 Hits:158 Informes Super User

Esta semana, los rendimientos de los bonos a 10 años cayeron muy cerca de los mìnimos de 2 meses,  en camino de su mayor caída mensual desde agosto del 2019 tras datos sobre el mercado inmobiliario y el consumo, junto con comentarios de funcionarios de la Reserva Federal,que hacen presuponer el fin de las subas de tasas por parte de la FED.

Comentario semanal 15/11/2023

15-11-2023 Hits:175 Informes Super User

Los principales índices bursátiles de Wall Street subieron nuevamente esta semana, alentados por datos de inflación más bajos que los esperados. Los precios mayoristas cayeron en octubre el 0.5% (versus una suba esperada del 0.1%), y el IPC subió 3.2% en octubre respecto del año pasado, tras avanzar el 3.7% en septiembre. El mercado espera que la FED haya terminado con las subas de tasas y pueda empezar a recortarlas en la primera mitad del 2024. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq alcanzaron máximos de dos meses, luego de conocerse que los precios subyacentes subieron el 4% (el ritmo más lento en dos años), frente a la estimación de los economistas del 4.1%. El mercado laboral tambien muestra síntomas de enfriamiento, con una tasa de desempleo del 3.9% y salarios que están aumentando al ritmo más lento en casi dos años y medio

Comentario semanal 31/10/2023

01-11-2023 Hits:193 Informes Super User

La economía estadounidense creció a su ritmo más rápido en casi dos años, el 4.9% en el tercer trimestre, debido a que los salarios más altos en un mercado laboral tenso ayudaron a impulsar el gasto de los consumidores. En el segundo trimestre, el PBI había crecido el 2.1%, y junto con el dato del tercer trimestre, la economía se està expandiendo a un ritmo muy superior al que la FED considera la tasa de crecimiento no inflacionaria del 1.8%. Aunque es improbable que el fuerte ritmo de crecimiento del pasado trimestre sea sostenible, es un testimonio de la resistencia de la economía a pesar de las agresivas subidas de tasas de interés de la Fed. El mercado espera que los datos del PBI no influyan en la política monetaria a corto plazo.

Comentario semanal 25/10/2023

25-10-2023 Hits:218 Informes Super User

En un contexto de volatilidad de tasas, tanto en Estados Unidos como Europa, y con un seguimiento de cerca del conflicto entre Israel y Hamas, las acciones globales se estabilizaban al comienzo de esta semana gracias a una mayor aversión al riesgo. La inminencia de datos decisivos para las perspectivas de las tasas de interés en Estados Unidos y Europa fueron los factores que impulsaron una fuerte volatilidad, tanto que la tasa de 10 años consiguió superar esta semana el nivel del 5% y la del Bundesbank la del 3%. Hoy miercoles,  las acciones tecnológicas realizan una fuerte toma de ganancias, luego de conocerse los resultados de los gigantes tecnológicos, que si bien reportaron en línea con lo esperado, dejan algunas dudas hacia el futuro.

Comentario semanal 11/10/2023

11-10-2023 Hits:225 Informes Super User

Hoy se conocieron las minutas de la última reunión de la FED, que mostraron cautela por parte de los funcionarios respecto de próximos aumentos de la tasa de interés. La Fed señaló que las incertidumbres en torno a la economía, los precios del petróleo y los mercados financieros "respaldan la conveniencia de proceder con cautela a la hora de determinar el grado de endurecimiento adicional de la política monetaria que pueda resultar apropiado.  Más temprano datos habían mostrado que los precios al productor en Estados Unidos aumentaron más de lo previsto en septiembre, debido al encarecimiento de los productos energéticos, pero las presiones inflacionarias subyacentes en las fábricas siguieron moderándose.

Comentario semanal 04/10/2023

04-10-2023 Hits:242 Informes Super User

Los bonos soberanos de Argentina mantuvieron esta semana una tendencia bajista, en un mercado que busca dolarizarse a cualquier costo antes de las elecciones de octubre. El gobierno realiza un nuevo canje para postergar los vencimientos para el próximo año. El Ministerio de Economía tomará a valor técnico la tenencia del sector público de las letras con vencimiento hasta noviembre (X18O3, S31O3, D31O3 y X23N3) y entregará a cambio Boncer26 (TX26).

Comentario semanal 27/09/2023

27-09-2023 Hits:244 Informes Super User

Los bonos corporativos están en sus precios más altos, luego de experimentar un rally este año. El mercado sigue mostrándose muy optimista. Actúan como un refugio de valor y como herramienta de dolarización de individuos, empresas y fondos de inversión. Argentina es el único país de Latinoamérica donde el mercado percibe a los bonos corporativos como más seguros que los bonos soberanos.

Comentario semanal 20/09/2023

20-09-2023 Hits:252 Informes Super User

Si bien la FED mantuvo sin cambios la tasa de interés referencial, advirtió que habría una suba adicional antes de fin de año, y una política monetaria más restrictiva el año que viene. Ante estas previsiones, el mercado ahora estima que durante el 2024 podría haber un recorte de medio punto porcentual en lugar de los 100 bps previos a la declaración de hoy. Con la tasa de los fondos federales cayendo al 5,1% a finales de 2024 y al 3,9% a finales de 2025, se prevé que la principal medida de inflación del banco central baje al 3,3% a finales de este año, al 2,5% el año que viene y al 2,2% a finales de 2025.

Comentario semanal 13/09/2023

13-09-2023 Hits:270 Informes Super User

Ante la gran expectativa por la publicación de la inflación en USA, se conoció este miercoles que los precios al consumidor subieron en agosto el 0,6%, en línea con las expectativas, aunque la inflación subyacente de +0.3% su ubicó por encima de lo previsto.  En términos anuales, la inflación general subió un 3,7% en agosto, ligeramente más de lo previsto, frente al 3,2% de julio

Comentario semanal 06/09/2023

06-09-2023 Hits:256 Informes Super User

Esta semana los mercados globales se vieron impactados por mejores datos macros a los esperados en USA, peores datos en Europa  y el estancamiento en el crecimiento de China. Mientras es cada vez es más evidente que las tasas de interés en dólares permanecerán altas por un largo tiempo, el resto del mundo parece dirigirse a un aterrizaje no suave.

Comentario semanal 30/08/2023

30-08-2023 Hits:260 Informes Super User

Hasta la toma de ganancias de hoy miercoles, las acciones argentinas habían afianzado su trayectoria alcista luego de las primarias, a partir de la profundización del proceso de cobertura ante la incertidumbre política que tendrá el país durante los próximos 2 meses. Luego de subir el 8.02% la semana pasada, el lunes el Merval sumó 5.44% y 2.71% el martes. Hoy miercoles perdió el 1.13%, acumulando en agosto una recuperación del 48.41% en pesos y del 12.36% en dólares.