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Comentario semanal 01/02/2023

01-02-2023 Hits:17 Informes Super User

La Reserva Federal de Estados Unidos elevó la tasa de interés en 25 bps al rango de 4.50-4.75%.  La FED reconoce que si bien la inflación ha disminuido un poco, sigue siendo elevada. Al decir que más aumentos podrían venir si fueran necesarios para alcanzar la meta del 2%, la FED desalienta las expectativas de los inversores y analistas de que el fin del actual ciclo de subas estaría muy cerca del final.

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Comentario semanal 25/01/2023

25-01-2023 Hits:19 Informes Super User

La preocupación del mercado durante los últimos días se concentra en el aumento de  la probabilidad de una recesión en Estados Unidos. Empresas como Microsoft Corp., Alfabeth y Amazon.com Inc anuncian despidos masivos por una readecuación del negocio a las expectativas futuras. Los sectores de alto crecimiento, como los servicios de comunicación, estuvieron entre los de peor desempeño en 2022 y fueron notablemente más débiles en los últimos meses del año, ya que los inversores gravitaron hacia acciones con altos rendimientos de dividendos.

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Comentario semanal 11/01/2023

12-01-2023 Hits:35 Informes Super User

Inevitablemente cuando Powell habla, el mercado busca pistas sobre el futuro de la política monetaria. El martes el presidente de la FED dijo en el foro de Estocolmo que el Banco  Central debe mantener la independencia de la influencia política, especialmente si deben tomar medidas para restaurar la estabilidad de precios, que requiere  la suba de tasas para desacelerar la economía. Negó que la FED pueda ser formulador de políticas cllimáticas, ya que las decisiones sobre políticas para abordar directamente el cambio climático deben ser tomadas por los poderes electos del Gobierno y, por lo tanto, reflejar la voluntad del público expresada a través de las elecciones. Aunque la posición de Powell sobre el papel de la Fed contrasta con los principales bancos centrales de Europa que han integrado los esfuerzos de economía verde en su formulación de políticas monetarias, reconoce una política más dividida en Estados Unidos.

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Comentario semanal 04/01/2023

04-01-2023 Hits:44 Informes Super User

De acuerdo a la publicación de las Minutas de la última reunión de la FED las autoridades coincidieron en que el banco central debía seguir centrado en controlar la inflación, mostrando preocupación por lo que entendian era una percepcion errónea de los mercados sobre la potencial flexibilización de la política monetaria. Los funcionarios a cargo del Comité, confirmaron su decisión de seguir subiendo las tasas, pero de una forma más gradual mientras evalúan el impacto que las sucesivas subas generaron en la suba de precios en el crecimiento económico. Las actas hacen hincapié en explicar que la decisión de subir menos las tasas no debe ser interpretada como un menor compromiso del banco central de volver a situar la inflación en el objetivo del 2%. Hay que recordar que estas minutas corresponden a la reuniòn de diciembre, cuando la Fed decidió un alza de la tasa de medio punto porcentual. Además, ningún participante anticipó que fuera apropiado empezar a reducir el objetivo de la tasa de interés de los fondos federales en 2023.

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Comentario semanal 28/12/2022

28-12-2022 Hits:50 Informes Super User

Cierra el año de la inflación más alta de Estados Unidos y Europa en 40 años, de las fuertes subas de tasas por parte de la FED, de las pérdidas masivas, de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, de las restricciones a la movilidad de millones de personas en China. Un año turbulento para los inversores que perdieron trillones de dólares de sus inversiones por las bruscas caídas en los mercado de bonos y acciones globales, las fluctuaciones de las divisas y el colapso de parte del mundo de las criptomonedas.

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Comentario semanal 21/12/22

21-12-2022 Hits:56 Informes Super User

La noticia disruptiva de la semana fue la que generó el Banco de Japón que decidió modificar sorpresivamente su política monetaria dejando más margen de movimiento a los rendimientos de deuda pública. El Banco de Japón decidió modificar su política de "control de la curva de rendimientos", aunque mantuvo sin cambios los parámetros generales de la política monetaria. Ahora permite que los rendimientos a 10 años se muevan 50 puntos básicos a cada lado de su objetivo del 0%, una banda más amplia que la anterior de 25 puntos básicos.

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Comentario semanal 14/12/2022

15-12-2022 Hits:54 Informes Super User

La Reserva Federal subió las tasas de interés en medio punto porcentual el miércoles y previó al menos 75 puntos básicos más de alzas hasta finales de 2023, así como un aumento del desempleo y un potencial estancamiento del crecimiento económico. La Fed se comprometió nuevamente a monitorear permanentemente la orientación de la política monetaria para que sea lo suficientemente restrictiva para volver al rango de inflación del 2% en los próximos años. La tasa  de la Fed, que comenzó el año en un nivel cercano a cero, se encuentra ahora en un rango objetivo de entre el 4,25% y el 4,50%, el más alto desde finales de 2007, y la nueva perspectiva se ubica para fines del 2023 en 5.25%.

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Comentario semanal 07/12/2022

07-12-2022 Hits:57 Informes Super User

Los mercados mantenían esta semana la tendencia bajista, debido a que los indicadores económicos mostraron signos de mejoras y los presidentes de los bancos norteamericanos alertaban sobre un deterioro de la economía para el 2023, ya que la inflación amenaza la demanda de los consumidores.

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Comentario semanal 22/11/2022

30-11-2022 Hits:82 Informes Super User

El dólar caía el último día de noviembre, luego de los comentarios de Powell reconociendo que la FED podría reducir el ritmo de subas de tasas de interés tan pronto como en diciembre. El  dólar  caía a 105.9, perdiendo en noviembre el 5%, el peor retroceso mensual desde el 2010. El dólar ya venía bajando desde el comienzo de la jornada, luego de la publicación del ADP que mostró que las nóminas privadas de Estados Unidos aumentaron mucho menos de lo esperado en noviembre, lo que sugiere que la demanda por trabajo se está enfriando en un contexto de altas tasas de interés.

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Comentario semanal 23/11/2022

23-11-2022 Hits:89 Informes Super User

De acuerdo a las actas publicadas sobre la última reunión de la FED, una mayoría sustancial de los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal estuvo de acuerdo en que sería apropiado ralentizar el ritmo de las alzas de las tasas de interés pronto. Tal como había explicado Powell en aquel momento, habia cierto acuerdo a avanzar en subas más pequeñas a medida que la economía se ajustaba a condiciones crediticias más exigentes. Las minutas también mostraron un debate emergente dentro de la Fed sobre los riesgos que el rápido endurecimiento de la política podría suponer para el crecimiento económico y la estabilidad financiera, incluso cuando los responsables del banco central reconocen que ha habido pocos avances demostrables en la inflación y que las tasas aún deben subir. Muchos participantes comentaron que había una incertidumbre significativa sobre el nivel final necesario del tipo de los fondos federales para alcanzar los objetivos del Comité.

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Comentario semanal 16/11/2022

16-11-2022 Hits:107 Informes Super User

A pesar de que funcionarios de la FED se esmeran por informar que estan lejos de controlar la inflación y que aún es necesario aumentar la tasa de referencia, los mercados se aferran a los datos de inflación y cualquier baja alcanza para que los activos de riesgo suban. La FED sigue advirtiendo a los inversores que no se dejen llevar por un único dato que dio señales de éxito en la batalla contra la inflación. El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo esta semana que ve pocos indicios de que el agresivo endurecimiento de la política monetaria del banco central esté frenando la inflación, por lo que habrá que subir más el costo de los préstamos para lograr que eso ocurra.

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Comentario semanal 09/11/2022

09-11-2022 Hits:103 Informes Super User

Hoy el mercado se debate entre especulaciones de subas menos agresivas de la tasa por parte de la FED, -a pesar que  los funcionarios confirmaron que están dispuestos a llevar a la economía a un aterrizaje para corregir la inflación-, mayor apertura de China en su política de Cero Covid, y cuanto podría caer la economía europea que ya se encuentra en recesión. En este contexto el mercado está bastante cómodo de darle credibiidad por el momento a las voces que estiman buenos augurios por delante, ya que los activos de riesgo han recuperado valor en las últimas dos semanas.

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Comentario semanal 02/11/2022

02-11-2022 Hits:115 Informes Super User

La Reserva Federal elevó las tasas de interés 75 bps y señaló que las futuras alzas podrían ser menores, mientras hacen una evaluación del impacto en la economía de las subas hasta el momento. Si bien no descartaron ninguna decisión futura, los funcionarios señalaron que al determinar el ritmo de los futuros aumentos del rango objetivo, tendrán en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los desfases con los que la política monetaria afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera. Fue un buen mensaje para el mercado ya que genera la expectativa de menores subas en los próximos meses.

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Comentario semanal 12/10/2022

13-10-2022 Hits:139 Informes Super User

De acuerdo a las actas de la última reunión de la FED, los responsables de la política monetaria coincidieron en que debían adoptar una postura más restrictiva -y mantenerla durante algún tiempo- para cumplir el objetivo de reducir la inflación. Las últimas semanas han marcado un punto de inflexión para los mercados financieros, que durante gran parte del año se habían aferrado a la convicción de que la Reserva Federal finalizaría el ciclo de subas de tasas pronto para evitiar  la ralentización del crecimiento y el aumento del desempleo. Ahora queda claro que hasta estarían más dispuestos a pasarse que a quedarse cortos en el control de la inflación.

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Comentario semanal 05/10/2022

05-10-2022 Hits:150 Informes Super User

La inflación de la zona euro superó las previsiones y alcanzó el 10,0% en septiembre, un nuevo récord que refuerza las expectativas de nuevas subas de tasas por parte del BCE. La inflación siguió siendo impulsada principalmente por la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos, pero continuó ampliándose, con prácticamente todas las categorías, desde los servicios hasta los bienes industriales. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles y que el BCE vigila de cerca, también ha alcanzado un nuevo máximo del 6.1%, lo que aumenta la urgencia de nuevas subidas de tipos tras las notables subidas de julio y septiembre. Los precios de la energía subieron un 41% en comparación con el año anterior, mientras que los alimentos no elaborados aumentaron un 13%.

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Comentario semanal 28/09/2022

28-09-2022 Hits:158 Informes Super User

Los inversores mundiales se preparan para un cambio profundo en la tendencia del mercado tras una semana que sacudió a los precios de los activos en todo el mundo, mientras los bancos centrales y los gobiernos intensifican su lucha contra la inflación.  El temor a una recesión global ha disparado el dólar a récords históricos, y esta fortaleza no solo ha golpeado al resto de las monedas, sino que ha afectado a los activos globales.  Es difícil saber cuanto decrecerán las economías y cuando terminarán los ajustes monetarios. Los bonos y las acciones se desplomaron en todos los países, la volatilidad es infernal y los cambios en las paridades de las monedas muy violentos. El euro, la libra y el yen cayeron a mínimos de décadas (el BOJ tuvo que apuntalar a la moneda por primera vez desde 1998). A pesar de esto parece que nadie ve por el momento una oportunidad de compra, ya que la situación podría empeorar con nuevos aumentos de tasas

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Comentario semanal 21/09/2022

22-09-2022 Hits:166 Informes Super User

La Fed finalmente subió la tasa de interés en 75 bps, en línea con lo esperado por los mercados. La inflación y el desempleo crecerán en Estados Unidos más que lo que se proyectaba hace algunos meses, indicó el miércoles la Fed, que situó el alza de los precios en un 5,4% y el desempleo en un 3,8% para este año. Los mercados ya se habían alterado desde el comienzo del día, cuando el presidente ruso, Vladimir Putin, llamó a 300.000 reservistas para luchar en Ucrania y respaldó un plan de anexión de partes del país, insinuando a Occidente que estaba dispuesto a utilizar armas nucleares para defender a Rusia.

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Comentario semanal 14/09/2022

14-09-2022 Hits:176 Informes Super User

Este martes las acciones norteamericanas sufrieron la peor caída diaria en más de 2 años, luego que se publicara una inflación superior a la esperada, profundizando la expectativa de que la FED tendrá que endurecer aún más su política monetaria. El IPC básico subió al 6.3% desde el 5.9% de julio

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Comentario semanal 07/09/2022

07-09-2022 Hits:170 Informes Super User

El dólar alcanzó el miércoles un máximo de 24 años frente al yen y de 37 años frente a la libra esterlina, porque la política monetaria de Japón y los problemas económicos de Europa contrastan con una economía estadounidense relativamente fuerte y una Reserva Federal decidida a reducir la inflación.  La moneda estadounidense se disparó a 144,99 yenes, por primera vez desde agosto de 1998

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Comentario semanal 31/08/2022

31-08-2022 Hits:200 Informes Super User

Powell terminó el viernes con la esperanza de gran parte del mercado de un aterrizaje suave de la economía norteamerica, al confirmar que la FED encara una política monetaria agresiva durante algún tiempo, antes que la inflación esté bajo control.  Afirmó que es muy probable que la inflación requiera un periodo sostenido de crecimiento por debajo de la tendencia. Además, es muy p que las condiciones del mercado laboral se debiliten. Aunque unas tasas de interés más altas, un crecimiento más lento y unas condiciones del mercado laboral más débiles reducirán la inflación, también supondrán cierto dolor para los hogares y las empresas.

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Comentario semanal 24/08/22

25-08-2022 Hits:197 Informes Super User

Los sombríos datos situaron al euro en el nivel más bajo de los últimos 20 años frente al dólar, y el aumento del precio del gas se sumó a las penurias que arrastran a Europa hacia la recesión. En Gran Bretaña, fuera de la Unión Europea, el crecimiento del sector privado se desaceleró al caer la producción de las fábricas y el sector de los servicios, de mayor tamaño, sólo experimentó una modesta expansión, lo que indica que se avecina una recesión.

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Comentario semanal 17/08/2022

17-08-2022 Hits:217 Informes Super User

De acuerdo a las minutas de la reunión de la Fed de julio, las autoridades veían "pocos indicios" de que las presiones de precios en Estados Unidos estuvieran cediendo, y actuaron para forzar una desaceleración de la economía tanto como fuera necesario para controlar la inflación. En la reunión de julio, los funcionarios de la Reserva Federal señalaron que si bien algunos sectores de la economía, en particular el de la vivienda, habían comenzado a ralentizarse bajo el peso de unas condiciones crediticias más estrictas, el mercado laboral seguía siendo sólido y el desempleo se encontraba en un mínimo casi récord.

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Comentario Semanal 10/08/2022

10-08-2022 Hits:217 Informes Super User

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos se mantuvo sin cambios en julio, luego de haber subido un 1,3% en junio. Los precios se estabilizaron gracias a una fuerte caída del costo de la energía, incluido el de la gasolina. Se trata de la mayor desaceleración intermensual de los precios desde 1973, y ocurre tras un descenso de aproximadamente el 20% del valor de la gasolina. La expectativa de los economistas era de un aumento del 0.2%. La Fed ha dicho que se necesitan varios descensos mensuales de crecimiento del IPC antes de que cese el endurecimiento de la política monetaria cada vez más agresivo que ha aplicado para controlar la inflación, que actualmente está en máximos de cuatro décadas

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Comentario semanal 03/08/2022

03-08-2022 Hits:232 Informes Super User

Tras el  anuncio de una reestructuración profunda del Ministerio de Economía, y de acumular una suba del 20% en las seis sesiones anteriores, el Merval cayó el último día hábil de julio el 3.82%, tras una toma de ganancias. El Merval finalizó julio con un alza del 38,53%.

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Comentario semanal 27/07/2022

27-07-2022 Hits:230 Informes Super User

La reacción de WS fue una amplia suba de los papeles, liderados por las tecnológicas. La suba de 75bps estuvo en línea con lo esperado y los comentarios de Powell resultaron alentadores respecto de la decisión de la FED de usar todos los mecanismos a su disposición para atacar la inflación. La noticia se sumó a optimistas informes trimestrales de Microsoft Corp y Alphabet Inc, que habían dado confianza a los inversores sobre la temporada de resultados

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